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大消费能否“***归来”?数据显示国庆节后上涨概率超七成!

发表时间: 2021-09-29 08:48:29

来源: 证券时报

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在提价预期以及消费旺季的提振下,消费股似乎正呈现出回暖的迹象。

       在提价预期以及消费旺季的提振下,消费股似乎正呈现出回暖的迹象。

  消费板块的崛起,一方面,随着“金九银十”消费旺季的来临,中秋白酒等消费整体表现平稳、动销顺畅,市场预期国庆节期间动销有望保持良好趋势。另一方面,海天味业贵州茅台等消费龙头释放提价信号,提振市场信心。

  值得一提的是,证券时报记者梳理历年国庆节前后各板块表现发现,国庆节前后,大消费板块均有较大的上涨概率,只要不存在极端行情,国庆节后大消费板块一般都会有不同程度上涨。

  国庆节后,市场将进入四季度交易阶段,内外部环境对股市的影响不言而喻。爱建证券认为,四季度行情震荡幅度或将加大,力量更多的是来自于美联货币政策对于资产价格的冲击。

  消费股为何绝地反击?

  经过数月的调整后,消费股终于迎来了反弹的曙光。

  9月24日,中证消费指数大涨近3%,食品饮料板块指数当天涨超3%。9月27日,中证消费指数再涨近5%,食品饮料板块指数涨超6%,贵州茅台盘中更是罕见触及涨停,吸进众多资金关注,当天茅台成交额刷新历史纪录。

  9月28日,随着获利盘的增多,中证消费指数早盘出现急剧回调,但很快拉升企稳,截至收盘,中证消费指数跌0.79%,全天成交600亿元,较昨日减少368亿元。

  个股方面,中秋节后,截至9月27日,在大消费板块中,海天味业涨近20%,万泰生物泸州老窖华熙生物贵州茅台等涨逾10%。9月28日,消费股早盘普遍出现回调,但随后又逐渐震荡反弹,泸州老窖海天味业长春高新等多股翻红走高。

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  消费板块近几年一路高歌,但今年春节后,新能源、周期行业成为市场关注焦点,大消费板块则接连调整,长春高新等多股自高点以来股价腰斩,估值逐渐回归至正常水平。

  实际上,拉长周期来看,消费板块是一个穿越牛熊的板块,从历史记录上来看,指数虽然会出现回撤,但每次回撤的幅度有限,随后后在利好消息的提振下,消费板块往往能吸进人气,再次走高,甚至刷新历史纪录。

  近几个交易日,大盘震荡幅度加大,但消费板块却逆势崛起。市场分析人士认为,主要有以下几个因素:

  一是,中秋白酒整体表现平稳、动销顺畅,结构化发展延续,市场预期国庆动销有望保持良好趋势,高端整体需求坚挺。前期市场针对白酒负面政策预期较重,目前可以看到政策负面预期逐步消化,情绪负面压制因素逐步释放,预计三季报白酒仍为食品饮料板块中确定性较强的板块。

  二是,海天味业、贵州茅台等提价预期催化消费行情。海天味业近日公告称,由于今年以来各主要原材物料、运输、能源等成本持续大幅上涨,给公司的经营带来了一定的挑战,近期公司正在评估是否对产品价格进行调整,但调价计划尚未最终确定。

  贵州茅台召开股东大会,新董事长丁雄军在大会上释放积极信号,丁雄军表示,将着力规范原有渠道,探索发展新零售渠道,优化品牌价格体系,着力让茅台酒回归商品属性,为消费者提供更高质量的服务。

  三是,泸州老窖股权激励提振市场信心。9月27日,泸州老窖发布关于《2021年限制性股票激励计划(草案)》的公告,其中股权激励业绩考核目标为未来三年业绩复合增速或在30%以上,彰显公司稳健增长信心,同时也向市场传递了白酒稳增长的信号。

  此外,疫情以来,我国消费持续疲软,今年7月、8月社零复合平均增速更是低到3.6%、1.5%,远低于正常水平,9月22日,国常会提出“研究出台进一步促进消费的措施”。近日,北京、江苏、湖北、山西等多地相继发放消费券,力促消费回暖。

  反弹还是反转?国庆节后大消费板块上涨概率高

  临近国庆长假,消费板块的崛起,令市场对消费的新一轮主线充满期待。

  一般情况下,在主线行情开启之前,板块会提前异动,而且一般都在关键时间点。例如今年春节后***个交易日,消费板块大幅回调,自此消费板块陷入持续低迷状态。

  目前,正是从三季度跨越到四季度的时间节点,消费板块的提前异动或预示着四季度消费板块有望迎来一轮不小的行情。证券时报梳理各板块国庆节后行情数据发现,家用电器、医药生物、食品饮料等大消费板块上涨概率普遍较高,但如果出现极端行情,即使是业绩稳定的消费板块也会出现大跌。

  银行板块节后的上涨概率也达到90%,市场分析人士指出,银行板块四季度表现相对强势主要是机构调仓换股的结果。四季度是基金年底考核时段,锁定业绩、排名和奖金是最重要的事。调出年内涨幅较大的股票,调入基本面稳健、股价波动小的银行股是基金经理的一个重要选项,这也助推了四季度银行板块的强势。

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  9月底,消费板块的崛起,意味着什么?东北证券分析认为,当前环境下历史上的消费占优行情主要来自后周期或中长期盈利优势、流动性催化的机构风格占优、大盘震荡环境下抗跌。

  值得注意的是,进入四季度后,基金排名也进入关键时间点,今年以来,以消费为主的基金多数“败北”,此时如果消费股不拉升,则意味着基金排名将定格在“垫底”状态,影响***基金公司的声誉。

  此外,对消费偏好较强的公募新发基金近期成立份额保持平稳,在市场震荡环境下,为消费板块提供了流动性。

  招商基金指出,在我国以内循环为主、外循环为辅的经济发展模式下,消费承担了拉动经济增长的重要角色,消费板块值得长期关注。

  市场担忧美联储货币政策收紧

  消费板块能否崛起,还和国内外的市场环境有关,多家券商机构认为,四季度需要重点关注美联储货币政策对于资产价格的冲击。

  美联储9月会议决议整体略偏鹰,虽然美联储维持利率不变,维持购债规模不变;但继续强调美国经济已经朝着缩减量化宽松的目标取得了进展。

  而在新闻发布会上,鲍威尔讲话整体意外偏鹰,并且其发言比议息会议结果更加鹰派。购债方面,鲍威尔表示,美联储仍将实施资产购买,但是时候开始减码QE了,缩减购债规模最早可能在11月会议上得到满足,大约在2022年年中结束,释放出货币政策调整的明确信号。利率方面,如果通胀在2022年仍然保持在较高水平,美联储可能就达到了加息条件,释放了2022年加息的可能性。

  目前而言,通胀压力是加息的***推手,但除此之外,美联储还需要考虑经济的全面复苏。兴业证券研究指出,根据今年4月美联储提供的政策路线,即9个月完成Taper、再间隔9个月加息,若明年年中完成Taper,则2022年末或2023年上半年确有加息的可能,那么市场有可能最早在明年上半年便开始交易加息预期。

  实际上,随着美联储 Taper 的临近, 很多***已经开始预防性加息。近日,挪威开始收紧货币政策,这是自疫情爆发以来主要发达经济体***收紧;巴基斯坦、匈牙利、巴拉圭和巴西这4个新兴经济体的央行近一周也相继提高利率,英国央行也决定开始调整宽松货币政策。

  东北证券指出,加息预期将会对国内货币政策形成制约,宽松力度将会受限,因此整体来看宏观流动性短期还是偏紧,市场不应该对十一过后宽松的空间抱有过多期望。加息预期下,美股可能波动,外资后续存在流出的风险,而外资重仓的消费股或将承压。

  因此,虽然国庆节后大消费板块上涨概率较高,近期受多重事件催化提振市场情绪,基金经理出于排名需求,对消费板块期待也较高,但美联储加息预期下,消费板块涨幅或有限。

  中信证券表示,四季度国内经济运行将好于三季度,宏观流动性仍处于阶段性宽裕的窗口,局部地产信用风险释放下,宏观流动性将更宽松,预计四季度的全面降准将在10月落地。中信证券建议继续把握风格切换,淡化短期博弈,强化价值配置,布局价值板块中高景气的消费和医药的细分领域,并精选制造和科技板块中三季报有望超预期的机械、军工、半导体、锂电。

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