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晨会精华:A股市场处于震荡颠簸期 建议投资者持续关注三个方向

发表时间: 2021-08-16 09:46:57

来源: 东方财富研究中心

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回顾上周A股行情,多空博弈激烈,市场风格切换较快。沪指出现一波反弹,不过上攻动能不是很充足,下半周维持红盘震荡;而创业板在表现低迷,说明市场还在消化抛压,沪指与创业板指形成跷跷板效应。

       回顾上周A股行情,多空博弈激烈,市场风格切换较快。沪指出现一波反弹,不过上攻动能不是很充足,下半周维持红盘震荡;而创业板在表现低迷,说明市场还在消化抛压,沪指与创业板指形成跷跷板效应。

  正如光大证券所述,从市场角度来看,此前拉大的主板与创业板风格博弈,近几周明显出现了风格上的收敛而不是切换。收敛的本质是热点之间的高低切换,高位热点分化震荡,相对低位的热点进入反弹与补涨。而风格切换的本质是,热点博弈的彻底切换与涨跌分明的表现。眼下,我们看到的是蓝筹白马的反弹与补涨,而科技股仍在高位,这种表现显然不是风格上的切换,只是风险偏好与投资行为上的高低切换。

  中信证券指出,当前A股依然处于风格间和板块内的平衡过程中,并进入了政策观察期,市场重心将逐步从成长向价值偏移,成长内部则从高位赛道向低位赛道转换,在三季度末风格切换之前,配置上坚持成长制造和价值消费两手抓。

  就后市而言,中金公司表示,重申“轻指数,重结构”观点,在科技成长与“老白马”之间更加均衡,在继续关注科技成长景气持续性的同时,把控节奏、关注已经回调较多、估值具备吸引力的部分“老白马”个股。另外目前已经进入中报业绩披露高峰期,关注中报期间业绩可能超过或低于预期的板块和个股。配置建议:成长风格把控节奏,关注部分“老白马”。

  兴业证券认为,8月份A股市场处于震荡颠簸期。前期涨幅过大、预期过高、交易过度拥挤的赛道股已经如期补跌,金融地产等低估值低成长传统产业板块出现补涨或修复,但是,基于中期基本面判断,系统性的风格切换很难出现,科创成长方兴未艾。建议趁颠簸期,继续掘金市场关注度不足的科创“小巨人”。

  华西证券指出,近期海外疫情风险的激增使得消费者信心下挫,经济复苏进程仍受制于疫情的反复,同时也在一定程度上缓解了联储紧缩的担忧;国内方面,尽管下半年起经济增长动能减弱,但目前经济增速仍处于“温和可控”阶段,目前跨周期调节更直接和现实的是要“做好今明两年宏观政策的衔接”,通过政策节奏的调整,为明年经济增长保留一部分空间。这意味着,不论是货币政策还是财政政策,下半年都不会“用力过猛”。风格方面,高景气的“科技成长”行情还未结束,但交易结构拥挤,难免伴随结构性泡沫,后市波动加大,建议投资者合理降低预期收益。建议关注“新能源产业链(电气设备、有色、化工等)、军工、计算机”等;主题上,关注“碳中和(绿色产业)”内涵拓展。

  在操作策略上,山西证券表示,中长期来看,我们建议投资者持续关注三个方向。消费板块:休闲服务、医药。长期优质赛道:碳中和、科技类、新基建。稳健底仓品种:大金融。

  西南证券提到,三季度可以进行军工、资源、黑色三足鼎立的布局。军工作为硬科技,也是相应板块中估值与业绩匹配最为合理的行业。上游资源类供需两端形成行业景气,供给端由于疫情原因,得不到释放,而需求端,由于经济复苏持续,使得价格维持高位,行业景气持续。黑色系,由于成本端降价,但是生产端出厂价依然高位,行业盈利十分可观,迎来上涨窗口期。

  安信证券指出,继续配置新能源等高景气长赛道标的,如果有调整,则是机会,行业关注:军工、新能源、化工、煤炭、券商等。继续看好中小盘、军工、新基建三大方向。中小盘:前几年市场过度给予其估值折价,一旦当公司具备高景气预期,其股价也会出现阶段性的进攻性。当前中小盘特别是中小成长股的价值挖掘仍不充分,未来有望出现价值重估,并与自身业绩增长形成戴维斯双击。军工:高景气成长行业中前期滞涨方向,年初至今指数涨幅仅4%,中报季产业链景气度持续兑现,在经济下行期具备***增速和相对景气优势。新基建:随着经济下行,托底力度边际必然增加。从景气边际变化与估值阻力(行业中期空间与政策友好度等)看,我们的排序,新基建优于旧基建优于地产优于整体经济。


晨会精华:A股市场处于震荡颠簸期 建议投资者持续关注三个方向
回顾上周A股行情,多空博弈激烈,市场风格切换较快。沪指出现一波反弹,不过上攻动能不是很充足,下半周维持红盘震荡;而创业板在表现低迷,说明市场还在消化抛压,沪指与创业板指形成跷跷板效应。
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