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投资人的滴滴连续亏损赴美IPO 上市前宣布账单透明化难缓司机疑虑

发表时间: 2021-06-25 09:43:38

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6月11日,滴滴出行正式向SEC递交了IPO招股书,股票代码为“DIDI”,高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。

  6月11日,滴滴出行正式向SEC递交了IPO招股书,股票代码为“DIDI”,高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。

  6月18日,滴滴出行又新增了7家包括中金、中信、建设银行招商银行工商银行中国银行国泰君安等中资机构成为其承销商。

  不得不说,滴滴这次“排面”十足,一登场就有高盛、摩根士利丹等全球投资行业巨头支持。滴滴出行具体估值尚未披露,但有业内人士,滴滴出行在非公开市场的估值已达950亿美元。

  依靠投资收益才能实现扭亏?

  分拆子公司不断寻找新增长点

  4.93亿年活跃用户、1500万全球年活跃司机、3410亿元平台总交易额、4100万次日成交量,这些“惊人”的数字均来自滴滴出行披露的招股书中。

  图片来源:滴滴出行招股书

  在招股书中,滴滴出行将商业形态归纳为“三大业务”、“四个核心战略版块”。

  图片来源:滴滴出行招股书

  其中,“三大业务”即中国出行业务(中国网约车、出租车、代驾和顺风车等业务)、国际业务(国际出行和外卖等业务)与其他业务(共享单车和电单车、车服、货运、自动驾驶和金融服务等业务)。

  报告期内,滴滴出行9成收入来自于中国出行业务,该业务于2019年后逐渐实现盈利,而国际业务与其他业务目前仍处于亏损状态。

  业绩方面,2018年-2020年,滴滴出行分别实现营业收入分别1353亿元、1548亿元、1417亿元;净利润分别为-150亿元、-97亿元、-106亿元。

  2021年***季度,滴滴出行实现营业收入422亿元,净利润实现扭亏为55亿元。

  不过,滴滴扭亏的原因并非是自身业务的提升,而是报告期内公司剔除橙心优选潜在的业务巨额亏损,以及净投资收益的增加所致。

  招股书显示,报告期内,滴滴剥离社区团购业务橙心优选获得91亿元的未实现收益以及确认处置股权投资收益33亿元。

  图片来源:滴滴出行招股书

  其实,除橙心优选外,滴滴的货运业务、共享自行车、电单车公司在滴滴IPO前均已经历拆分和多轮融资,通过引入外部资本的方式,来培植多个新业务发展。

  而这几家分拆子公司的***估值,也成为本次滴滴出行招股书中的另一大亮点。

  招股书显示,橙心优选***估值达18亿美元;青桔单车***估值达19亿美元;自动驾驶为34亿美元;滴滴货运为28亿美元。

  此外,橙心优选已有预期的上市承诺:如果橙心优选在A轮融资结束的5年后没有完成IPO,那么A轮投资者对橙心优选的持股可转换为对滴滴的持股。

  图片来源:滴滴出行招股书

  不难看出,滴滴出行真的很努力的在扩张自己的业务边界,而橙心优选的日后发展,也必定颇受关注。

  有业内人士表示:“网约车业务的运营成本、司机补助以及前期投入都是比较高的,目前国内市场已经基本饱和,且不断有新的竞争对手的出现,滴滴出行需要寻找新的利润支撑点。”

  通过高德地图进行打车可以发现,在各个城市的网约车品牌众多,包括T3出行等,且与其他网约车相比,滴滴的价格并无优势。

  此次滴滴出行计划募资用途,其实主要也是围绕在共享出行平台、汽车解决方案、电动车出行、自动驾驶“四个核心战略板块”。

  根据招股书,滴滴出行计划将募集资金30%用于扩大海外国际市场业务,30%将用于提升共享出行、电动汽车和自动驾驶的技术,约20%用于推新和拓展产品来提升用户体验,剩余的将可能用于营运资金需求和潜在的战略投资等。

  融资总额超200亿美元

  上市目的或是帮助投资人套现?

  滴滴出行有一种可以使资本们心甘情愿为其买单的独特魔力。

  企查查显示,滴滴出行共经历过21次融资,融资总额超200亿美元,投资者包括丰田、腾讯、阿里、富士康等知名企业和高瓴资本、红杉资本等知名风投在列。

  此外,在与Uber竞争时也有许多国资背景的投资人给予支持,比如招商银行便连续三次投资,中国平安中国人寿、中信、中金都在其列。

  可以说,滴滴出行是一家被资本“喂”大的公司,而他们也都将成为滴滴出行IPO的受益者。

  目前,市场对于滴滴出行的估值预期超过700亿美元。据华尔街日报引述知情人士报道,滴滴出行预计将通过IPO筹集相当于估值8%-10%的资金,将成为融资规模达到数十亿美元的大型IPO。

  另据媒体消息,滴滴出行在非公开市场的估值已达950亿美元(约6073亿人民币)。相比之下,截至22日美股收盘,已上市的出行领域巨头优步(UBER.US)的市值约为921亿美元,滴滴出行获实现赶超。

  此外,滴滴出行的董事会成员也相当亮眼,包括阿里巴巴董事长张勇、苹果公司企业发展副总裁Adrian Perica等。

  据招股书显示,IPO之前,软银愿景基金(Softbank Vision Fund Entity)是滴滴出行***股东,持有滴滴出行21.5%的股份,投票权21.5%;Uber持股12.8%,投票权12.8%;腾讯持股6.8%,投票权6.8%。

  图片来源:滴滴出行招股书

  而滴滴出行所有董事和***管理人员持股比例合计为10.5%,投票权20.1%。

  其中,滴滴出行创始人、董事长兼CEO程维持有滴滴出行7%的股权,15.4%的投票权。滴滴出行联合创始人、总裁柳青持股1.7%,投票权6.7%。

  身为滴滴出行***股东,滴滴出行***的几轮融资,都能看到软银的身影。

图片来源:企查查

  然而,滴滴出行此次在招股书中表示,软银委派的董事会成员Kentaro Matsui将在滴滴出行上市时辞任董事,其背后的软银也将退出滴滴出行董事会。除了软银,博裕资本董事总经理陈峙屹也将同时退出董事会。

  对此,有业内人士认为,目前滴滴并不缺钱,帮助投资方套现或许是上市的主要目的,其次再是获取资金支持业务的未来发展。

  司机投诉不断 抽成透明化待考证

  杀熟、垄断等难逃监管压力

  值得一提的是,在递交招股书后的第4天,滴滴出行官方微信公众号发布一封公开信中透露,2020年,滴滴共计向司机发放了收入损失补偿超过5亿元。其中,滴滴支付2.37亿空驶补偿给司机,另有因乘客不支付车费而进行的车费垫付2.79亿元。

  之前就有媒体报道,网约车乘客下车后不结账、电话无法联系。恶意逃单的用户大多是用了手机临时号或虚拟号,用完即丢。

  除了部分乘客“逃单”获取不当得利外,还有二手平台商家借用或盗用他人滴滴账号信息,以虚假投诉的方式获得滴滴优惠券并以此谋利。

  在滴滴的招股书里,有这样一句话话:“我们认识到,司机想要赚更多的钱,而乘客则希望支付更少的钱,这是一个持久的挑战。”

  除此之外,滴滴出行监管压力明显很大。

  先是大数据杀熟,2021年3月复旦教授团队耗资5万,实锤了滴滴利用内部数据优势进行大数据杀熟,并针对苹果用户价格更高。后滴滴等10平台承诺不用大数据杀熟。

  然而就在6月初,《深圳经济特区数据条例(征求意见稿)》中明确规定,利用大数据杀熟***可罚款5000万元。此次重拳出击,滴滴等平台需要格外小心。

  同时,抽成过高、无证运营等顽疾,让滴滴无论在哪个维度都不讨好。2018年的两起恶性事件,几乎让滴滴站上全民的对立面。

  据黑猫投诉显示,截至6月23日,滴滴出行投诉案件42736件。而这之中,过半居然是来自1500万司机的投诉。

  再往前追溯,5月26日,滴滴网约车CEO、司机生态发展委员会主任孙枢在个人微博发布《写给司机师傅的一封信,关于账单透明》,称司机账单将透明化,并附上了。

  抽成问题,一直也是司机与滴滴之间的一道隔阂。

  新华社就曾揭露称,一些网约车平台抽成少则20%-25%,经常会在35%左右,有的甚至达到50%。

  也正是迫于舆论监督的压力,滴滴公开数据显示,2020年司机收入占乘客应付金额的79.1%,剩下的20.9%中,10.9%为乘客补贴优惠,6.9%为企业经营成本及纳税和支付手续费等,3.1%为网约车业务净利润。

  图片来源:滴滴

  同时,滴滴还表示,2020年30%以上抽成订单占全年总订单的2.7%,给司机造成了很大的困扰。

  即便是在上市前夕为化解矛盾,决定将账单抽成透明化,但很多司机仍觉得无法完全相信,甚至有网友留言称“高于30%属于极端情况?低于30%才是极端情况吧”!

  《全球财说》查阅黑猫投诉平台发现,大多数司机投诉都集中于无故封停账号、无故扣款、系统卡顿导致扣非等,且多次联系客服无果。同时,桔视记录仪也被频繁提及称,付费安装后却依旧无法接单,拆除后不退押金等等。

  图片来源:黑猫投诉

  除了与司乘之间的矛盾及监管趋严,随之而来的还有反垄断风暴。

  在滴滴出行递交招股书的第二日,中华环境保护基金会绿色出行专项基金、中国汽车技术研究中心等机构发布的《中国共享出行发展报告(2020~2021)》表示,网约车行业已进入深度盘整期,垄断格局不会长期存在。


投资人的滴滴连续亏损赴美IPO 上市前宣布账单透明化难缓司机疑虑
6月11日,滴滴出行正式向SEC递交了IPO招股书,股票代码为“DIDI”,高盛、摩根士丹利、摩根大通、华兴资本担任承销商。
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