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仙鹤股份拟投118亿扩产瞄准“限塑令” 募投项目投产前三季盈利4.9亿创新高

发表时间: 2020-12-17 08:56:55

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上市2年来,纸企仙鹤股份(603733.SH)持续大举扩产。

12月14日晚,仙鹤股份发布公告,公司董事会审议通过了重大投资议案,议案内容为在广西三江口新区建设高性能纸基新材料项目,预计投资总额不低于118亿元。该项目年产250万吨高性能纸基新材料及纤维制备。

记者发现,2018年上市以来,仙鹤股份持续扩产。公司IPO募资8.43亿元,投向年产10.8万吨特种纸等项目。

去年底,公司发行可转换债券募资12.50亿元,用于年产22万吨***纸基新材料项目。

两次募投项目相继建成投产,已经带来了经济效益。今年前三季度,仙鹤股份盈利4.94亿元,同比增逾八成,超过过去任一年度利润。经营业绩创新高,公司称,原因之一,就是募投项目投产。

本次大规模扩产,仙鹤股份瞄准的是“限塑令”。公司称,“限塑令”的落地和人们日益增强的环保意识,加速了“以纸代塑”的产品需求,高性能纸基功能材料行业前景广阔。

三年拟投近140亿扩产

纸企加速扩产,仙鹤股份也不甘人后。

仙鹤股份***公告显示,公司拟在广西来宾投资建设高性能纸基新材料项目进入落地阶段,公司董事会已经审议通过了这一巨额投资事项。

今年9月16日,仙鹤股份与来宾市政府签署《来宾市三江口高性能纸基新材料产业园项目投资框架协议》,约定了投资框架。两个月后的11月27日,二者签署了正式投资协议书。

据披露,项目建设地点为广西三江口新区南泗片区,位于来宾市兴宾区南泗乡。项目预计投资总额不少于118亿元,其中主体工程及配套设施投资88亿元,产业链延伸配套项目总投资20亿元,林地建设10 亿元。投资项目内容为,年产250万吨高性能纸基新材料及纤维制备项目。主体项目包含年产150万吨纸浆纤维制备项目(其中化学纸浆100万吨,化学机械浆50万吨),年产100万吨高性能纸基新材料纸 项目和主体项目的热电联产、物流供应链、能源管理等配套辅助设施,以及产业链延伸的其他配套项目。

公告称,该项目分三期建设,三年内实现首期投产,七年内实现全部建成投产,预计年产量250万吨高性能纸基新材料。

针对高达逾百亿元投资的可行性,仙鹤股份称,特种纸作为高性能纸基功能材料,正处在一个高速发展的阶段。同时“限塑令”的落地和人们日益增强的环保意识,加速了“以纸代塑”的产品需求。一直 以来,特种纸的大宗原材料木浆基本依赖进口,成为中国高性能纸基新材料发展的瓶颈。公司本次投资项目,来宾市政府对原材料所需林木保障地的约定,解决了制浆原材料瓶颈。

仙鹤股份认为,高性能纸基功能性材料行业发展前景广阔,公司需要加快产业布局,优化产品结构,提升***纸基功能材料占比,进一步满足市场需求。

记者发现,近年来,“限塑令”背景下,造纸行业企业纷纷扩产,晨鸣纸业、博汇纸业等都有大动作。仙鹤股份的扩产动作显得较为密集。

2018年4月20日,仙鹤股份闯关IPO登陆上交所主板,当时,公司***募资8.43亿元。这笔募资,公司原本计划将1.57亿元用于补充流动资金,但在具体实施过程中放弃了,这些资金分别投向年产10.8万吨 特种纸项目、年产5万吨数码喷绘热转印纸、食品包装原纸、电解电容器纸技改项目、常山县辉埠新区燃煤热电联产项目。三个项目均在2018年9月前建设完成。

2019年12月,仙鹤股份通过发行可转换债券募资12.50亿元,其中3.5亿元用于补充流动资金,9亿元投向年产22 万吨***纸基新材料项目建设。

综上,短短三年看,仙鹤股份用于扩产的投资合计将达138.93亿元。尽管部分投资是分期投入,但投资密度之大也可以想见。

如果上述投资项目顺利建成达产,仙鹤股份的产能较现在将增加好几倍。截至今年6月底,公司特种纸年产能为90万吨。

研发投入连续四年增长

随着募投项目投产,持续进行扩产的仙鹤股份实现了不错的经营业绩。

仙鹤股份为国内大型高性能纸基功能材料研发和生产企业,主营业务为特种纸、特种浆的研发、生产和销售,以及造纸相关原辅材料的生产、销售和技术研发。与晨鸣纸业、博汇纸业等同行的产业布局有 所不同,仙鹤股份深耕特种纸领域。

据披露,仙鹤股份生产的纸基功能材料产品可划分为烟草行业用纸、家居装饰用纸、商务交流及防伪用纸、食品与医疗包装用纸、标签离型用纸、热转印用纸、电气及工业用纸、低定量出版印刷用纸、特 种浆等九大系列60多个品种。同时,公司也以纸基功能材料研发制造为核心,积极推动制汽制电、化工材料、工业水处理及固废处理、分布式光伏发电、物流及C端产品等新材料、新能源以及上下游一体化 等多元化产业发展。

历经持续扩产,仙鹤股份已经拥有特种纸机生产线47条,涂布、超压线20多条,并拥有化工、制浆、能源、物流、原纸及纸制品等全产业链生产产能,产业宽度和产业深度布局相对完善。

仙鹤股份称,规模效应奠定市场地位,公司的多项产品也在国内细分行业中具备龙头地位。公司在烟草行业用纸方面的产品包括烟用接装纸原纸、烟用内衬原纸、滤嘴棒成型纸等产品,在同类产品市场占 有率近45%。

低风险优势是不少同行业公司不可比拟的。公司称,在总体规模和多个产品细分市场具备龙头地位,在市场竞争中具有规模优势。在国内专业特种纸生产和制造企业,具备十分显著的产品多元化优势 ,可以帮助公司分散单个产品风险。因此,公司抗风险能力较强。

经营业绩或可印证仙鹤股份说法。2018年、2019年,受市场波动影响,部分纸企经营业绩下滑幅度较大。这两年,晨鸣纸业实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)同比分别下降33.41%、 34%,博汇纸业分别下降70.11%、47.73%。

同期,仙鹤股份实现净利润2.92亿元、4.40亿元,同比变动-26.68%、50.45%,扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为2.67亿元、4.19亿元,同比变动-26.11%、56.64%。由此可见,公司抵御 风险能力较强。

今年前三季度,仙鹤股份实现净利润4.94亿元、扣非净利润4.43亿元,均创历史新高,且均超过过去任一年度水平。与去年同期相比,分别增长84.45%、70.53%。

公司称,募投项目投产、新品研发等,使得公司盈利能力提升。

在研发方面,仙鹤股份逐年加码。2015年,其研发投入为0.50亿元,经过连续四年增长,2019年达1.06亿元,翻了一倍。今年前三季度,研发投入为0.82亿元,同比增长24.24%。


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