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泰格医药上市8年净利股价双增30倍 15亿外延并购成国内CRO企业龙头

发表时间: 2020-09-14 08:38:21

作者: 张灵

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叶小平的事业成长可以用两个8 年来划分。

***个8 年,创立泰格医药(300347.SZ),并进入资本市场。第二个8 年,公司做大做强,业绩与股价均实现了30 倍增长。

泰格医药是一家综合临床合同研究组织,其提供的服务主要包括临床试验、注册申报、生物统计三大块。

2012 年上市以来,泰格医药坚持“内外兼修”的发展策略,通过外延并购拓展市场 。截至目前,并购耗资超过18 亿元,公司也已经成为国内规模***的临床CRO 企业。

今年上半年,公司实现的归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)9.99 亿元,同比增长约1.80 倍,不仅创了历史新高,还超出去年全年利润水平。

致力于为客户降低研发风险、缩短研发周期、节约研发经费的泰格医药,成本费用较低。今年上半年,公司实现营业收入 14.52 亿元,期间费用仅 2.31 亿元,期间费用率为 15.91% 。因此,公司净利率不断上升,并在 2019 年超过30%。

资金充足、资产负债率低也是泰格医药的优势。截至今年6 月底,公司资产负债率仅28.32%。

投资收益助力半年盈利10亿

泰格医药经营业绩持续高速增长。今年上半年,泰格医药实现营业收入 14.52 亿元,同比增长 8.58%,净利润9.99 亿元,去年同期为3.52 亿元,同比增长6.47 亿元,增幅为183.66%。

净利润大幅增长,与营业收入增长相关。泰格医药主营业务分为临床试验技术服务、临床试验相关服务及实验室服务两个板块。上半年,两板块分别实现营业收入7.11 亿元、7.34 亿元,同比分别增长12.18%、5.30%。

除了营业收入外,拉动净利润大幅增长的还有投资收益。半年报披露,泰格医药处置其他非流动金融资产取得的投资收益以及其他非流动资产产生的公允价值变动收益,两项合计产生收益合计达6.57 亿元。扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)为3.03 亿元,较上年同期也有一定程度增长,增幅为5.32%。

长江商报记者发现,自从2012年上市以来,单纯从财报披露的业绩数据看,泰格医药经营业绩实现了惊人的高速增长。

2011 年,上市前一年,泰格医药实现营业收入1.93 亿元、净利润0.48 亿元, 同比增长 57.32%、50.72%。2012 年,上市***年,公司实现营业收入2.54 亿元、0.68 亿元,同比增长31.59%、41.76%。

2013 年至2019 年,营业收入保持着年均 30%左右的速度增长,到 2019 年, 营业收入达 28.03 亿元,较 2011 年增长14.26 倍,较2012 年增长约10.04 倍。同期,净利润在2016 年出现过调整,其余年度均为快速增长。2019 年,其净利润达到8.42 亿元,较2011 年增长16.54 倍, 较2012 年增长11.38 倍。

如果以今年上半年的营业收入、净利润为依据来计算,2012 年上半年,泰格医药的营业收入、净利润分别为1.22 亿元、0.32 亿元,今年上半年的营业收入、净利润分别较 2012 年上半年增长10.90 倍、30.22 倍。同期,扣非净利润也增长了近10 倍。

近三年,泰格医药的净利润呈现高速增长势头。2017 年至 2019 年,公司实现的净利润分别为3.01 亿元、4.72 亿元、8.42 亿元,同比增长 114.01% 、56.86%、78.24%。

上市以来,泰格医药的经营现金流持续净流入。近三年,净流入金额分别为 3.15 亿元、5.22 亿元、5.28 亿元,同比增长64.12%、65.81%、1.02%。今年上半年,净流入金额为 2.20 亿元,同比增长74.26%。

与快速增长的经营业绩相匹配的是, 泰格医药股价也实现了大幅上涨。上市之时,公司发行价为37.88 元/股,上市之后,实施了四次送转股,股本扩大了15.34倍。后复权后,至今年9 月11 日,股价为1214.14 元/股,较发行价上涨了 31.05 倍。期间,今年7 月15 日,后复权价达1436.14元/股,较发行价上涨36.91倍。

作为泰格医药创始人、实控人,16年间,叶小平的财富增长至206.78 亿元市值。

累计完成全球药品注册项目520 个经营业绩与股价双高增,与泰格医药的产业布局、市场竞争力直接相关。

泰格医药的主营业务分为临床试验技术服务、临床试验相关服务及实验室服务两个板块,两个板块又紧密相连,且基本上均衡发展,均实现了不错的经营业绩。

临床试验运作服务,主要是协助客户进行创新药、仿制药及医疗器械的临床试验和其他临床服务,如医学撰写、翻译及药物警戒服务等与临床试验技术服务相关内容。截至今年二季度末,泰格医药累计完成全球药品注册项目 520个,今年上半年新增项目52 个,正在进行的药物临床研究项目增加至349 个,同时,有210 个正在进行的医疗器械临床研究项目。累计完成医学翻译项目2万余个,累计完成翻译单词量超过 55亿,还有100 个正在进行的生物等效性研究项目。

今年上半年,公司参与了8 个新型冠状病毒2019-nCoV 核酸检测试剂盒临床试验。

值得一提的是,今年5 月,泰格医药助力再鼎创新项目肿瘤电场治疗仪的注册批准,为爱普盾提供了从创新申报到注册获批的全程服务。这是15 年来***在中国内地获批用于胶质母细胞瘤的创新疗法,也是肿瘤电场治疗***在中国大陆获批,为胶质母细胞瘤患者带来新的希望。

在临床试验相关服务及实验室服务方面,泰格医药主要提供数据统计分析、医学影像、SMO 等服务。公司子公司方达控股提供涵盖临床前及临床开发阶段的实验室服务等。公司数据统计与分析业务人员超过500 余人,分布在中国、美国、韩国和印度四个***,有570 个正在进行的数据管理与统计分析项目。截至今年6 月底,临床试验现场管理及患者招募服务有979 个项目在进行中,辐射城市增加至110 个,项目涉及肿瘤、内分泌、消化、呼吸、器械等共21 个领域。目前,在进行中的实验室服务项目有1941 个。

记者发现,上市以来,泰格医药开展了系列产业并购,合计耗资超过15 亿元。如,2014 年出资3.06 亿元收购方达医药 69.84% 股权、2015 年初耗资1.54 亿元收购北医仁智100%股权,2016年3 月,斥资6 亿元收购捷通泰瑞100%股权。目前,已经完成的收购标的超10家。此外,2019 年10 月17 日,泰格医药还宣布,出资10 亿元参与设立杭州汇鼎天增投资合伙企业(有限合伙)。

系列并购完成后,泰格医药的竞争力实现明显提升,如今,公司已经成为国内***的综合临床合同研究组织,并不断扩大全球布局。

长江商报记者发现,泰格医药通过连接医药产业内的各方资源,包括三甲医院、医生、研发创新企业、新药评审机构等,可加快新产品市场进程,助力客户提升研发质量、缩短研发周期、节约研发费用、降低研发风险。


泰格医药上市8年净利股价双增30倍 15亿外延并购成国内CRO企业龙头
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