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长龄液压IPO:多起财务数据存疑,保荐、审计曾陷造假漩涡

发表时间: 2020-06-23 09:27:38

作者: 张华

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受益于新老基建项目的发展,被视为基建“晴雨表”的挖掘机销量继续回升。根据中国工程机械工业协会统计数据显示,2020年1月-5月,挖掘机销量累计为14.58万台,而2017年全年各类挖掘机械产品销量合计为14.03万台。

受益于新老基建项目的发展,被视为基建“晴雨表”的挖掘机销量继续回升。根据中国工程机械工业协会统计数据显示,2020年1月-5月,挖掘机销量累计为14.58万台,而2017年全年各类挖掘机械产品销量合计为14.03万台。

在此背景下,为挖掘机等工程机械提供液压元件及零部件的江苏长龄液压股份有限公司(以下简称:长龄液压)拟公开发行不超过2433.34万股,募集资金10.01亿元,用于主营业务相关项目建设及补充流动资金。

不过,还未上市公司就收到了证监会的警示函。4月29日,由于长龄液压存在未披露与第三方进行资金拆借、未披露开具并背书无真实交易背景的票据等问题,证监会对其采取出具警示函的行政监管措施,这让外界对长龄液压此次闯关捏了一把汗。

财务数据“打架”

长龄液压成立于2006年,主要从事液压元件及零部件的研发、生产和销售,主要产品包括中央回转接头、张紧装置等。公司前身为江阴市长龄机械制造有限公司(以下简称“长龄机械”),于2018年7月整体变更为股份有限公司。

中国液压气动密封件工业协会统计数据显示,近年来,***加大对基础设施建设等方面的支持力度,我国液压工业总产值从2009年的269亿元增至2018年的594亿元。

随着液压行业的发展,长龄液压的业绩亦有所增长。2017-2019年,公司营业收入分别为3.25亿元、5.59亿元、6.1亿元,净利润分别为7684.22万元、1.6亿元、1.7亿元。

记者注意到,公司近八成营收均来自于前五大客户,业绩对大客户的依赖性较高,且公司前后两版招股书中披露的前五大客户销售收入存在不一致情形。

2019年4月,长龄液压***报送招股书,彼时招股书显示,2017-2018年公司前五大客户销售收入合计分别为24991.78万元、43824.66万元;而更新后的招股书显示,同期公司前五大客户销售收入合计分别为25045.54万元、44127.9万元,前后数据分别相差53.76万元、303.24万元。

记者发现,2017-2018年,在无真实贸易背景情况下,长龄液压与其子公司长龄弹簧存在票据背书转让行为,背书转让金额合计为1263.4万元。并且,公司曾因未披露上述开具并背书无真实交易背景的票据等问题,收到证监会的警示函。

值得注意的是,本次长龄液压的保荐方、审计机构此前曾陷造假漩涡。

招股书显示,长龄液压的保荐机构为广发证券(14.3100.030.21%)(000776.SZ),保荐代表人为李声祥、王骞二人。2019年,因担任康美药业保荐券商,广发证券被牵扯进其财务造假事件。

此外,长龄液压的会计师事务所为天健会计师事务所(特殊普通合伙),经办会计师为倪国军、胡友邻。其中,倪国军此前为容百科技(35.9300.431.21%)的经办会计师,而容百科技曾因涉嫌欺诈上市,收到证监局的监管函。

关联交易公允性存疑

截至招股书签署之日,长龄液压共有夏继发、夏泽民2名自然人股东,其中夏继发持有4200万股公司股份,为公司控股股东;夏泽民持有2800万股公司股份,并与夏继发同为公司实控人。

夏继发、夏泽民二人系父子关系,二人合计持有公司股权的比例高达97.86%。本次发行后,夏继发父子持有公司股份的比例将下降至73.4%,但仍处于***控股地位。

可以说,长龄液压是一个典型的家族企业。公司亦称,夏继发父子可能利用其实控人的地位,通过行使表决权,对公司发展战略、生产经营、利润分配、人事任免等产生重大影响。

事实上,由于长龄液压股权高度集中,报告期内,公司曾存在的历史关联方高达19家,基本上为实控人、高管及其关系密切家庭成员控制企业。其中,长龄液压与长龄物贸之间的关联交易公允性也令人生疑。

长龄物贸成立于2013年,股东为夏继发、夏泽民,二人分别持股60%、40%。2018年主要从事机械零部件贸易、货物运输及自有厂房出租业务,目前主要从事自有房屋出租业务。

由于报告期内子公司长龄弹簧曾租用长龄物贸位于那巷路5号的厂房,为消除关联交易,2018年长龄液压作价1150.61万元收购上述长龄物贸的两宗土地及地面附着的两栋厂房,其中两块土地面积分别为4477㎡、4636㎡。

来源:招股书

根据土拍网数据显示,2018年江阴市云亭街道地块成交均价为346万元/亩,若按该成交均价计算,长龄物贸上述两处土地价值合计约为4728.58万元。且地面上还有两栋厂房,按理来说合计交易价格不止1150.61万元。

在反馈意见中,证监会曾要求公司说明上述资产收购及出售的合理性、定价是否公允等相关事项。

关联交易之外,报告期内长龄液压还与实控人、协圣精密、星南混凝土等关联方存在资金往来,期初余额分别为7610.2万元、1.26亿元、7171.84万元。

对此,证监会曾要求公司补充披露关联方资金往来的具体形成原因和用途,并说明是否存在通过体外资金循环粉饰业绩的情形等相关事项。

4月29日,由于公司存在未披露与第三方进行资金拆借、未披露开具并背书无真实交易背景的票据等问题,证监会对其采取出具警示函的行政监管措施。

募投项目疑点重重

值得一提的是,报告期内公司产能数据亦疑点重重。

招股书显示,2017—2019年,公司中央回转接头、张紧装置产能合计分别为24万台、28万台、32万台。

而据公司2018年发布的一份《年产5万台套工程机械用关键液压部件扩能项目》环境影响报告表显示,该项目已于当年4月17日取得无锡市人民政府云亭街道出具的江苏省投资项目备案证(江阴云亭备[2018]29号)。

在扩建后的云顾路885号厂区产品方案中,现有项目设计能力为8万台套/年,扩建项目设计能力为5万台套/年,2018年10月试生产后,扩建后全厂生产能力为13万台套/年。

来源:环评文件

其中,扩建后全厂回转接头、张紧装置产能各增加5万台,公司2018年回转接头、张紧装置合计产能相较2017年增加10万台。但实际上,招股书显示同期公司回转接头、张紧装置合计产能仅增加4万台。

对于上述产能差距,财经网曾致函问询,不过截至发稿前,公司并未回复。

据招股书,2017—2019年,公司回转接头产能利用率为85.02%、114.93%、110.43%;张紧装置产能利用率为85.60%、138.49%、121.93%,目前均处于满负荷生产状态。

因此,本次长龄液压拟公开发行股份,募集资金10亿元用于主营业务相关项目建设及补充流动资金。其中,投入2.46亿元、3.93亿元用于液压回转接头、张紧装置搬迁扩建项目。

在上述扩建项目实施达产后,公司每年将新增7万台中央回转接头和13万件张紧装置的生产能力,产能合计20万套。

按照公司预计,液压回转接头扩建项目拟投资2.46亿元,其中设备购置及安装花费1.28亿元;张紧装置搬迁扩建项目拟投资3.93亿元,其中设备购置及安装花费1.75亿元。

来源:公司环评文件

不过,记者发现,在公司上次《年产5万台套工程机械用关键液压部件扩能项目》中,公司投资总额合计4000万元,扩建产能10万套。那么,公司是否存在夸大募投项目资金的情况呢?


长龄液压IPO:多起财务数据存疑,保荐、审计曾陷造假漩涡
受益于新老基建项目的发展,被视为基建“晴雨表”的挖掘机销量继续回升。根据中国工程机械工业协会统计数据显示,2020年1月-5月,挖掘机销量累计为14.58万台,而2017年全年各类挖掘机械产品销量合计为14.03万台。
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