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上海医药10年打造全产业链核心优势 两年投入29亿研发聚焦药品创新

发表时间: 2020-06-22 08:55:55

作者: 张华

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    在系列鼓励药品研发创新的政策推动下,医药龙头上海医药(601607.SH)积极转型,聚焦研发与创新。

    2018年、2019年,上海医药研发支出合计约为29亿元,2016年、2017年合计为15.07亿元,前后几乎翻了一倍。这些投入,主要用于创新药、仿制药、药效评价等研发方面。

    上海医药的前身是四药股份,1994年3月24日在上海证券交易所挂牌上市。1998年、2009年进行过两次重组,形成如今的上海医药。

    长江商报记者发现,近10年来,上海医药频繁并购,目前,仅因并购形成的商誉就超过百亿元。并购带给上海医药的好处是,形成了完整的全产业链核心优势。

    目前,上海医药的产业涉及医药制造、分销、零售,医药工商业一体化也是其独有的竞争优势,能够实现协同发展,且能降低个别领域的风险与不确定性。

    经营业绩数显示,2009年以来,上海医药的营业收入和归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)均实现持续稳定增长。其净利润从2009年的1.73亿元增长至2019年的40.81亿元,10年增长了22.59倍。2015年至2019年,公司营业收入连续五年超过1000亿元,2019年达到1865.66亿元,奔向2000亿元关口。

    净利10年增长22.59倍

    上海医药实现了稳步健康发展。

    2019年,上海医药实现营业收入1865.66亿元,同比增长17.27%;净利润40.81亿元,同比增长5.15%;扣除非经常性损益的净利润(简称扣非净利润)34.61亿元,同比增长30.49%。

    长江商报记者发现,近10年来,上海医药的经营业绩一直在稳步增长。

    2009年,上海医药完成系列资产置换、重组后,当年实现营业收入195.68亿元、净利润1.73亿元,同比分别增长18.25%、111.43%。2010年,营业收入为374.11亿元,同比大增91.18%。2011年至2019年,营业收入每年以逾100亿元的速度增长,从549亿元增至1865.66亿元。其中2015年开始,营业收入突破千亿元大关,10年间,营业收入增长了853.42%。

    同期,净利润也持续增长,与营业收入增速基本匹配。其中,2015年至2019年,公司实现的净利润分别为28.77亿元、31.96亿元、35.21亿元、38.81亿元、40.81亿元,每年以2亿元的速度递增。总体而言,2009年至2019年的10年,净利润增长了2258.96%。

    与净利润相关的经营现金流,上海医药也持续实现了净流入。2009年至2019年,其经营现金流净流入金额分别为6.64亿元、16.86亿元、17.72亿元、11.51亿元、9.73亿元、13.36亿元、13.49亿元、19.47亿元、26.49亿元、31.35亿元、60.22亿元。2014年以来,经营现金流净额均持续增长。

    拥有稳定增长的业绩和经营现金流,上海医药在回馈股东及投资者方面也为稳定增长。截至目前(不含2019年度),上海医药已派发现金红利74.11亿元,其中,2009年以来现金分红力度加大,且持续增长。2009年至2018年,其派发的现金红利分别为1.40亿元、2.79亿元、4.30亿元、6.45亿元、6.99亿元、7.80亿元、8.87亿元、9.68亿元、10.80亿元、11.65亿元。按照分红预案,2019年度,公司将派现12.51亿元。

    值得提醒的是,作为一家大型医药集团,上海医药存在财务压力,其财务结构有待优化。截至2019年底,公司短期借款231.39亿元、一年内到期的非流动负债11.89亿元、长期借款61.36亿元、应付债券29.98亿元,长短期债务合计为334.62亿元,其中短期债务为243.28亿元,占债务总额的72.70%。截至去年底,公司账面货币资金为181.53亿元,去年财务费用为12.59亿元。

    年售过亿药品品种增至35个

    持续进行产业布局,医药工业、商业齐头并进,上海医药形成了核心竞争力。

    长江商报记者发现,近10年来,上海医药通过外延式并购大举进行产业布局。2010年,公司以逾38亿元现金收购以新亚药业为核心的上药集团抗生素业务与资产和CHS的控制性股权。2013年,公司收购正大青春宝20%股权,耗资4.44亿元。

    最为密集的收购发生在2018年。当年2月,公司完成对康德乐马来西亚100%股权收购。3月,出资3.2亿元向大股东收购新世纪药业、一德大药房各100%股权。两个月后,通过子公司上药杏灵科技以2.81亿元收购浙江九旭51%股权。6月,公司又出资1.6亿元参与中国同福在香港***认购其基石股份。8月,又收购了天普生化26.34%股权,公司以67.14%的持股比实现***控股。不到一年就收购了6家公司,上海医药投入并购的资金就接近56亿元。

    2019年,上海医药收购重庆慧远药业有限公司,进一步拓展在西南地区的中药饮片业务。通过收购四川国嘉,完成对江苏、黑龙江、吉林等省的省平台建设及网络延伸布局,以及湖北、四川、天津等公司的少数股权收购,不断运用资本力量扩张版图,完善网络布局,提升市场影响力。

    通过多年产业布局,上海医药拥有了医药制造、分销及零售全产业链核心优势。公司称,独特的共享与互惠商业模式,能够从医药行业价值链的主要环节获得可持续的发展动力,通过聚合资源,集中突破产业发展瓶颈,持续为病患、医疗机构及合作伙伴提供优质的产品、服务与解决方案。

    根据年报披露,上海医药常年年生产约700个药品品种,主要覆盖抗肿瘤、心脑血管、精神神经、抗感染、自身免疫、消化代谢和呼吸系统七大治疗领域,且具有***的质量和成本优势。2019年,公司销售收入过亿药品品种由上年的31个增至35个,其中过5亿品种达到9个。

    在药品布局方面,上海医药坚持创新药研发及新产品引进并举。2018年以来,公司研发投入明显加速,当年研发投入为13.89亿元,同比增长66.15%。2019年,其研发投入增长至15.09亿元,同比增幅为8.64%。2019年的研发投入中,研发费用为13.50亿元,同比增长27.22%,其中,34.13%投向创新药研发,23.96%投向仿制药研发,24.79%投向现有产品的二次开发,17.12%投向仿制药质量和疗效一致性评价。

    2019年,公司累计专利数已达223件,其中发明专利申请137件,发明专利授权65件,实用新型授权21件。

    对比发现,2019年,上海医药加大了药品创新研发力度。


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