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沃森生物研发费率超23% 十余年研发出***自主国产幼儿疫苗

发表时间: 2020-06-01 09:24:46

作者: 张华

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   勒紧裤带搞研发,历时十余年,终于有了重大成果。

    10天前,***国产疫苗13价肺炎球菌多糖结合疫苗(简称13价肺炎结合疫苗)在云南昆明开打,标志着中国自主研发的疫苗正式上市。

    13价肺炎结合疫苗由A股公司沃森生物自主研发,历时十余年。公司表示,今年上半年,计划为市场提供100万支13价肺炎结合疫苗,一针难求的局面将大幅缓解。

    长江商报记者发现,相较于国内大部分医药公司不同,沃森生物的收入全部来自于自主疫苗销售及服务。2019年,公司自主疫苗收入为10.94亿元,占营业收入的97.59%,同比增长32.53%。

    从历年年报披露的数据看,沃森生物的经营业绩并不算好看,2015年、2017年两度亏损,2019年归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)同比下降86.43%。

    与净利润相比,公司投入的研发并不少。2019年,公司研发投入为2.58亿元,占营业收入的23.06%,而在2016年,这一比重曾超过50%。

    wind数据显示,A股有234家医药制造企业,2019年,沃森生物的研发投入与营业收入占比位居第八位。

    ***国产疫苗将缓解一针难求

    备受关注的沃森生物重磅疫苗上市,将有效缓解疫苗市场需求。

    公开信息显示,13价肺炎结合疫苗,被称为疫苗***,用于预防小年龄群婴幼儿、儿童,包括肺炎球菌 1 型、3 型等 13 种血清型肺炎球菌引起的侵袭性疾病(包括菌血症性肺炎、脑膜炎、败血症和菌血症等),由于其拥有免疫载体,免疫原性强,可以诱导免疫反应,因此适合两岁以下婴幼儿接种。

    目前,国内有两个产品获批,一个是全球知名企业美国辉瑞生产,2016年获批进入中国,适用于6 周龄至15月龄婴幼儿。第二个就是沃森生物生产,2019年12月31日获批,是中国***自主研发的国产疫苗,也是全球第二个13价肺炎结合疫苗产品。该疫苗主要用于6周龄至6岁生日前婴幼儿和儿童。

    沃森生物方面曾公开表示,13价肺炎结合疫苗研发历时十余年,系公司倾力研发的重磅产品。

    资料显示,辉瑞产的13价肺炎结合疫苗是全球最畅销的药物之一,2019年销售额58.50亿美元,排在所有疫苗之首。2019年,中国批签发量约 475.5 万剂,13价肺炎结合疫苗推荐常规免疫接种程序为 2、4、6 月龄进行基础免疫,12~15 月龄加强免疫,批签发量仅够约119万新生儿使用。而在2018年,中国新生儿达1523万,疫苗缺口之大可想而知。

    显然,正常情况下,沃森生物的13价肺炎结合疫苗上市,将有效缓解“一针难求”困境。

    二级市场上,投资者也看好13价肺炎结合疫苗带给沃森生物的前景。

    K线图显示,去年初以来,沃森生物股价一路上行。年初,其股价为18.43元/股,到今年5月19日,受疫苗开打消息刺激,股价***达45.50元/股,***涨幅为146.88%。近期,股价有所调整,5月29日收报41.90元/股,较去年初也上涨了127.35%。

    自主疫苗收入占比97%

    ***自主研发的国产疫苗上市背后,是沃森生物一直在进行疫苗自主研发。

    沃森生物称,公司是专业从事人用疫苗等生物技术药集研发、生产、销售于一体的高科技生物制药企业,在以新型疫苗为代表的生物技术药细分领域处于行业***地位。

    年报披露,2019年,沃森生物在售疫苗有Hib疫苗、AC结合疫苗、ACYW135多糖疫苗、AC多糖疫苗、23价肺炎疫苗、百白破疫苗等。这些疫苗对应的批签发量分别为234.24万、117.77万、1820.57万、237.89万、1206.33万、357.84万,同比变动-22.94%、43.89%、4.06%、46.09%、181.96%、121.50%。(前述疫苗单位均为剂/瓶)

    与之对应的销售收入,除了Hib疫苗、AC结合疫苗与小幅下降外,其余疫苗销售收入均有大幅增长,其中,23价肺炎疫苗销售收入5.21亿元,同比增长65.01%,百白破疫苗销售收入同比增长225.33%。

    整体而言,上述疫苗批签发量为3974.65万剂/瓶,同比增长37.64%,产销量为3974.15万剂/瓶、3527.97万剂/瓶,同比分别增长37.58%、31.31%。自主疫苗合计销售收入为10.94亿元,占公司主营业务收入的97.59%,同比增长32.53%。

    虽然自主疫苗销售业绩不错,但沃森生物的经营业绩并不突出。2019年,公司实现净利润1.42亿元,同比下降86.43%。

    长江商报记者发现,沃森生物在产业布局、资本运作方面吃了一点亏。2010年上市后,公司曾通过并购等途径进入血制品、疫苗流通、药品流通以及单抗领域。然而,2016年,受山东疫苗事件影响,药物流通环节改革,公司剥离了疫苗流通业务。公司收购的河北大安制药公司血浆采集规模未达标,导致在2017年赔付4.30亿元,公司剥离了血制品业务。2018年,单抗领域竞争激烈,公司又转让了业绩不佳的嘉和生物部分股权,并出表。

    受上述因素影响经营业绩不理想,但沃森生物在研发方面并未放松。2017年至2019年,公司研发投入分别为3.33亿元、3.80亿元、2.58亿元(2019年因嘉和生物出表导致研发投入减少),分别占当期营业收入的49.87%、43.25%、23.06%。而在2016年,公司研发投入超过当年营业收入的一半。

    根据wind数据,在A股234家医药制造公司中,2019年,沃森生物研发投入占营业收入的比重位居第八位,2016年则位居第三位。



沃森生物研发费率超23% 十余年研发出***自主国产幼儿疫苗
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