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敏芯股份IPO:一款产品打天下,陷专利权诉讼纠纷

发表时间: 2020-05-23 10:02:13

作者: 张华

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  自去年11月提交申报稿后,苏州敏芯微电子技术股份有限公司(以下简称敏芯股份)的科创板之路并无太大波折,目前已过二次问询。

  不过,当下的情形或让志在逐鹿资本市场的敏芯股份IPO之路增添变数,据《每日经济新闻》报道,歌尔股份(20.600-1.00-4.63%)对敏芯股份的专利诉讼又起波澜。

  01 专利诉讼一波未平多波又起

  中国有句古话说的好,同行是冤家。MEMS麦克风领域,敏芯股份和歌尔股份这对冤家的“战火”非但没有熄灭的苗头,反而有欲燃欲烈的趋势。

  “除了敏芯股份自己对外披露的(诉讼),后续还有好几个案子,敏芯方面没有对外披露。”3月31日,一位参与歌尔股份与敏芯股份专利纠纷的知识产权律师向《每日经济新闻》记者表示。

  这对正行进在IPO路上的敏芯股份来说,无疑是个不好的信号。

  据招股书披露,2019年7月29日,歌尔股份以敏芯股份及北京百度网讯科技有限公司侵害其第ZL201521115976.X、第ZL201520110844.1及第 ZL201020001125.3实用新型专利权为由向北京知识产权法院提起诉讼,请求法院判令发行人立即停止侵害其实用新型专利权的行为,并赔偿合计1000万元。

  对此,敏芯股份表示该专利权纠纷尚未结案,无法确定对其造成的实际损失,上述纠纷不会影响发行人今后的生产经营活动,不会对发行人经营业绩与持续经营能力造成重大不利影响,也不会对本次发行构成实质性障碍。

  话虽如此,但京达财经注意到,现实中因知识产权纠纷导致公司上市之路突生变数的不在少数。

  比如2019年11月,电动车制造商爱玛科技曾在上市前夕遭遇“侵害外观设计专利权纠纷”,索赔3000万元,后证监会以尚有相关事项需要进一步核查,取消了爱玛科技的***申请审核;2019年8月,安翰科技则在四轮问询后,因所涉专利诉讼结果未定的事由主动提出中止审核申请;2019年7月,晶丰明源(80.400-0.11-0.14%)在距离科创板临门一脚之时,遭竞争对手矽力杰专利诉讼被临时取消上市审议,***因实控人兜底承诺“涉险过会”。

  一直以来,证监会对专利诉讼看的很重,并因此中止涉案企业IPO。究竟该诉讼会给敏芯股份带来怎么样的影响,尚不好说。

  除此之外,敏芯股份还存在单一产品占比过高,毛利率低等问题。

  02 一款产品打天下,毛利率低于同行

  敏芯股份是一家以MEMS传感器研发与销售为主的半导体芯片设计公司,目前主要产品线包括MEMS麦克风、MEMS压力传感器和MEMS惯性传感器,在消费电子、汽车、医疗、工业、通信、国防和航空航天等领域中得到了广泛应用。

  2016-2018年度及2019年1-6月,敏芯股份实现营收0.72亿元、1.13亿元、2.53亿元以及1.38亿元;实现归母净利润562.43万元、1307.42万元、5325.13万元以及2877.52万元。

  不过,该局面的形成主要靠一款产品维系。

  报告期内,来自MEMS麦克风的销售收入占主营业务收入的比例分别为89.80%、88.63%、91.22%和89.92%,而其他产品存在感较低。

  企业产品结构中,单一产品收入占比过高往往是一把“双刃剑”。

  一方面它可以让企业集中精力发力一点,另一方面也给公司未来经营埋下隐患,如果MEMS麦克风的需求增速放缓,将会对敏芯股份的营收和盈利能力带来不利影响。

  值得关注的是,虽然敏芯股份业绩增速较快,但毛利率却低于行业平均值。

  上述报告期内,敏芯股份综合毛利率分别为33.15%、 39.50%、44.03%和42.54%,行业可比公司平均值为39.09%、42.79%、47.02%、42.88%。

  (图源:招股说明书)

  众所周知,毛利率是企业盈利能力的体现,也代表着企业所拥有的技术壁垒,很大程度上决定了企业在市场竞争中的议价权,进而影响到企业的结算账期、资金周转等。

  鉴于消费电子产品更新换代速度快,竞争激烈,如若敏芯股份不能妥善解决专利纠纷,根据下游市场需求不断进行产品的迭代升级,或者推出契合市场需求的高定价新产品,毛利率有下滑风险。


敏芯股份IPO:一款产品打天下,陷专利权诉讼纠纷
  自去年11月提交申报稿后,苏州敏芯微电子技术股份有限公司(以下简称敏芯股份)的科创板之路并无太大波折,目前已过二次问询。
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