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中国化学营收首破千亿创新高 负债率67.56%居同业低位

发表时间: 2020-05-15 08:51:21

作者: 张华

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中国化工等工程建设领域引领者中国化学(601117.SH)经营继续向好。

5月13日晚,中国化学披露,今年4月,新签合同额194.97亿元,前四个月累计新签合同额648.94亿元,均较上年大幅增长。

巨额订单到手,似乎表示持续盈利能力有了保障。其实,近几年,中国化学的经营业绩较为亮丽。

年报显示,2019年,中国化学营业收入达1041.29亿元,同比增长27.85%,***破千亿,创了历史新高。归属于上市公司股东的净利润(简称净利润)30.61亿元,同比增长58.48%。

作为一家土木工程建筑业企业,资金紧张、资产负债率较高较为常见,中国化学的状况令人有些意外。截至去年底,公司账面货币资金达323.10亿元,而有息负债只有66.24亿元。资产负债率67.56%,远低于同业公司中国建筑、葛洲坝等超过70%的资产负债率。

中国化学还积极投身研发。2019年,公司研发投入为33.17亿元,同比增长28.43%。

四月份新签合同额同比增逾百亿

受疫情影响,经历短暂调整后,中国化学开足马力复工复产,订单不断。

根据公告,今年四月份,中国化学新签合同额194.97 亿元,其中国内合同额170.66亿元、境外合同额24.31亿元,当月实现营业收入77.20亿元。去年同期,公司新签合同额为81.02亿元,其中国内合同额65.77亿元、境外合同额15.25亿元,当月实现营业收入60.2亿元。

对比发现,今年四月份,新签合同额较去年同期增加113.95亿元,境内外新签的合同额均有不同程度增长。同时,当月实现的营业收入同比也增长17亿元,增幅为28.24%。

不仅仅是四月份,今年前四个月,虽然全球受疫情影响,但中国化学仍然有明显增长。前四月,公司累计新签合同额648.94亿元,其中,国内合同额499.29亿元、境外合同额149.65亿元,累计实现营业收入212.42 亿元。去年同期,累计新签合同额458.15亿元,其中,国内合同额270.99亿元,境外合同额187.16亿元,累计实现营业收入237.93亿元。今年前4月累计新签合同额比去年同期增长190.79亿元,增幅为41.64%。累计营业收入较上年同期有所减少,主要受疫情影响,前三月营业收入135.36亿元,同比下降23.61%。

中国化学成立于2008年9月,2010年1月登陆上交所。10多年的发展与积累,公司已经成为中国工业工程领域资质最齐全、功能最完备、业务链最完整、知识技术密集型的工程公司,目前,已形成以建筑工程(化学工程和基础设施工程)、环境治理和实业业务为主,现代服务业为辅共同协调发展业务格局,工程业绩遍布全国所有省份以及海外60多个***和地区。

近年来,中国化学经营持续向好。2017年、2018年,公司实现营业收入585.71亿元、814.45亿元,同比增长10.35%、39.05%。净利润为15.57亿元、19.32亿元。2019年,其营业收入历史性突破千亿元大关,达到1041.29亿元,较上年增长226.84亿元,增幅为27.85%。

中国化学资产负债表显示,截至今年一季度末,公司预收款项为168.60亿元,虽然受疫情影响较上年同期略有下降,但仍然可以看出,公司订单充足,未来业绩可期。

负债率67.56%同业***

频频揽下大单,与中国化学过硬的技术及充足的现金流直接相关。

在财报中,中国化学历数其掌握的先进技术,涉及传统化工、新型煤化工、石油化工、化工新材料等多个领域。具体表现为,公司主持或参与研发了多喷嘴对置式水煤浆气化、大规模碎煤加压气化等国际***的现代煤化工产业核心技术。公司在氮肥、磷肥、复合肥等化学肥料领域掌握世界先进技术。在新材料、新能源方面,也通过研发掌握了核心技术,达到国际先进水平。

与之相关的是,中国化学的研发投入也较为大方。2010年,上市首年,其研发投入为6.06亿元,2011年下降至4.65亿元,但此后大幅增长。2012年至2017年,研发投入分别为8.81亿元、12.56亿元、14.53亿元、16.40亿元、14.65亿元、18.07亿元,2018年猛增至25.82亿元,2019年续增至33.17亿元,近三年研发投入合计为77.06亿元,其中2018年、2019年同比增长42.89%、28.43%。截至2019年底,公司研发人员数量为1867人,占员工总数的4.40%。

作为一家建筑企业,研发投入大幅增长、不断承揽项目,对资金要求较高,在这方面,中国化学也具有明显优势。

截至2019年底,中国化学资产负债率为67.56%,同比上升3.65个百分点。同业可比公司中,同期,中国建筑、中国铁建、中国交建、中国中冶、中国电建、葛洲坝的资产负债率分别为75.33%、75.77%、73.55%、74.50%、76.21%、71.75%,均高出中国化学。

不仅资产负债率相对处于低位,中国化学的资金也相当充足。截至2019年底,公司账面资金高达323.10亿元,此外还有未到期的7.60亿元理财产品。与之相对的是,公司有息负债不到百亿元。

2019年,受汇兑损益影响,其财务费用为1.12亿元,较上年的0.64亿元增长75.35%,但在今年一季度,其财务费用为-1.31亿元,去年同期为2.30亿元,同比大幅减少。

中国化学的经营现金流状况较好。2010年上市以来,其经营现金流持续净流入,2019年为47.24亿元。


中国化学营收首破千亿创新高 负债率67.56%居同业低位
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