搜索

中泰证券IPO: 三年业绩持续下滑 风控漏洞资管债券承销频踩雷

发表时间: 2020-01-08 10:16:45

作者: 夏永

浏览: 2567579

《京华财经》记者和业内经济人士咨询,他们认为,券商应加强债券发行前的尽职调研和债券发行后的跟踪督导,以尽可能的降低风险发生。同时,若承销的债券“踩雷”频发,也将会给证商公司后续开拓业务能力和品牌效应带来负面影响。


 

2016年以来,中泰证券股份有限公司(下称“中泰证券”)对A股资本市场的追逐历经一波三折,今方得正果。12月19日,证监会发审委审议通过中泰证券***申请,该公司成A股第38家上市券商,这也是山东***家上市券商。

京华财经》记者查阅招股书显示,中泰证券此次拟在A股公开发行新股不超20.91亿股人民币普通股。其募集资金主要用于加大资本中介和资本业务投入、促进证券经纪和投资,以及银行业务转型升级、支持子公司业务发展、加强风控合规能力和信息技术系统建设等方向。

京华财经》记者咨询业内分析人士他们认为,中泰证券虽***通过,但该公司还存在连续三年业绩下滑、企业负债率居高、风控漏洞多和资管或债券承销踩雷不断等诸多风险。

业绩持续下滑负债率居高

中泰证券成立于2001年5月,前身为齐鲁证券,其实控方为山东国资委。公司致力于为客户提供证券代理买卖、投资咨询、证券发行与承销、收购兼并、资产管理和证券投资基金代销等专业化证券投融资服务。

当前面对种种不利的自身条件及行业的激烈竞争,资本压力较大的中泰证券不得不坚守IPO融资这条路。但据调查发现,目前中泰证券仍存在连续三年业绩下滑和资产负债率居高等诸多风险。

据招股书披露2019年三季度财务报告显示,前三季度公司实现营收73.2亿元,相比去年同期增39.89%,净利润19.07亿元,同比大增102.31%。公司资产总额1502.97亿元,负债总额1154.59亿元。

而尽管2019年前三季度公司营收利润实现了增长,但从过去的三年业绩来看,中泰证券却遭遇连续下滑。招股书显示,2016年、2017年和2018年,公司分别实现营收83.47亿元、81.69亿元和70.25亿元,同比分别减少42.97%、5.08%和14.47%;实现净利润25.33亿元、18.96亿元和10.7亿元,同比分别减少49.57%、8.47%和41.04%。

业内分析人士认为,企业在遭遇业绩连续下滑背景下,若未来证券市场持续波动,将导致公司业绩极具下滑或亏损风险。

不仅如此,调查中还发现,近年来中泰证券的资产负债率居高不下。招股书显示,2016年-2018年,中泰证券资产负债率分别为73.34%、74.18%和75.90%,居于高位且不断增长。与此同时,中泰证券应付债券分别为197.38亿元、373.53亿元、372.12亿元,其中有200亿左右的债券在2019年下半年和2020年到期,公司面临巨大的资金缺口,光靠自身利润难以补足。

坊间有熟知中泰证券的人士表示,截至2018年年底,中泰证券净资本为190.06亿元,在大型证券公司中排名靠后,资金不足严重制约了其资本中介业务、资本投资业务及其他创新业务的发展。

屡曝风控漏洞风险

尤值得注意的是,虽2019年中泰证券业绩呈现回暖趋势,但调查中还发现公司风控层面风险巨大,并曾多次受监管层的处罚。

2016年9月6日,因涉嫌违反证券期货相关法律法规,证监会决定对其进行立案调查。同年12月23日,证监会通报证券公司投行类业务专项检查情况,对中泰证券等5家证券公司分别采取责令限期改正,同时增加内部合规检查次数并提交合规检查报告、出具警示函的行政监管措施。不仅如此,还在同年另一家新三板公司ST鑫秋在上市前财务造假,作为主办券商的中泰证券未能发现问题,且没有督促公司发布公告向投资者揭示风险,被股转系统再度处罚。

2017年12月,证监会对易所试及其做市商中泰证券股价操纵行为下发行政处罚决定书,认定中泰证券与易所试通过买入拉抬易所试股价,公告利好消息、向投资者推荐,故意抬高易所试股价,并进行约定交易,对二者分别处以100万元罚款。

2018年5月,朗顿教育未及时进行信息披露且财务报告信息不实,主办券商中泰证券未能勤勉尽责、严格履行法定职责,未能及时予以关注并督促其采取有效措施予以整改。对此,广东证监局对中泰证券出具警示函。另外,2019年4月25日,新三板挂牌公司广东温迪数字传播股份公司存在利用虚假合同违规确认收入,导致相关定期报告虚增收入、虚增利润或将亏损披露为盈利,以及重大信息未及时披露等违规事实,作为其主办券商,中泰证券被全国股转公司采取出具警示函的自律监管措施。

《京华财经》记者咨询业内人士他们认为,当前诸多券商公司存在过度追求业务发展速度而忽略质量的问题,业务大举增长背后,难免会出现人员短缺、项目承做质量下降等问题,从而出现风控漏洞对资本市场造成危害。

而面对公司经营、风险控制等问题,中泰证券也表示,接下来募资将朝着加大资本中介和资本业务投入;促进证券经纪和投资银行业务转型升级;支持子公司业务发展;加强风控合规能力和信息技术系统建设等四个重点方向推进。

资管和债券承销踩雷不断

Wind数据统计,2019年以来违约的债券中,主承销商来自证券机构的多达30家,其中中泰证券、华泰联合证券和国海证券“踩雷”违约债券数量居前三名。据了解,当下中泰证券的资管、债券承销等业务频频踩雷,给公司利润造成了巨大损失。招股说明书显示,2016年-2018年,中泰证券资产减值损失分别为0.43亿元、4.03亿元和6.72亿元,可见其增长迅猛。

  一串串事实足以说明。2018年8月,天润曲轴发布的澄清公告中披露,其控股股东购买私募基金未获得兑付的情况,而多名投资者认为中泰证券作为托管人应承担责任。2018年10月,深交所发布公告称,启动中弘股份股票终止上市程序,将自公司股票停牌起十五个交易日内作出公司股票是否终止上市的决定。而中泰证券曾在中弘股份定增中踩雷造成巨额亏损。

  此外,中泰证券透露了3项资管计划的减值计提准备情况。其中,截至2018年12月31日,晨曦专项资管计划合计计提减值准备0.54亿元;龙山国际专项资管计划因2018年9月公司将该资产管理计划份额转让,相关减值准备予以转销;中裕专项资管计划中,合计计提减值准备0.44亿元。

  不仅如此,2018年,中泰证券托管和销售的“纯债基金-泰融1期”踩雷“16中安消”、“16丹港01”、“16丹港02”,还有永泰能源的债券等多只问题债券,违约2.8亿元。

《京华财经》记者和业内经济人士咨询,他们认为,券商应加强债券发行前的尽职调研和债券发行后的跟踪督导,以尽可能的降低风险发生。同时,若承销的债券“踩雷”频发,也将会给证商公司后续开拓业务能力和品牌效应带来负面影响。

 


中泰证券IPO: 三年业绩持续下滑 风控漏洞资管债券承销频踩雷
《京华财经》记者和业内经济人士咨询,他们认为,券商应加强债券发行前的尽职调研和债券发行后的跟踪督导,以尽可能的降低风险发生。同时,若承销的债券“踩雷”频发,也将会给证商公司后续开拓业务能力和品牌效应带来负面影响。
长按图片保存/分享

凡注明“来源:消息网”的所有作品,未经本网授权,不得转载、摘编或以其他方式使用。



     注:凡注明来源非本站的作品,均转载自其它媒体,并不代表本网赞同其观点和对其真实性负责。

     致力于财经资讯传播是京华财经高举的旗帜,在互联网媒体中举足轻重的网络媒体。

          @copyright 2019京华财经版权所有 沪ICP备19008586号