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山东泰和:污染,火灾,爆炸致两次IPO流产,仍然不放弃上市!

发表时间: 2019-09-18 10:08:28

作者: admin

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018年9月7日,山东泰和水处理科技股份有限公司创业板***公开发行股票招股说明书进行预先披露,这已经是泰和科技第三次向IPO发起冲刺了。

2018年9月7日,山东泰和水处理科技股份有限公司创业板***公开发行股票招股说明书进行预先披露,这已经是泰和科技第三次向IPO发起冲刺了。

2015年11月6日,IPO重启,大量企业纷纷向证监会申请上市,泰和科技也不例外,于2015年11月30日进行了***次IPO冲刺,不料折戟沉沙。值得一提的是,泰和科技的竞争对手清水源在IPO暂停之前的2015年4月成功上市,并成为水处理药剂行业的***股。而当时清水源的营收尚且不到泰和科技的一半,因此泰和科技在IPO重启之后马上申请上市也是情有可原的。

不甘心的泰和科技在时隔两年后,于2017年9月4日,泰和科技向中国证监会提交***公开发行股票招股说明书,第二次冲刺IPO。但2017年9月12日晚,证监会创业板发行审核委员会公告称,鉴于山东泰和水处理科技股份有限公司尚有相关事项需要进一步落实,决定取消对该公司发行申报文件的审核,泰和科技IPO再次“流产”,可怜的宝宝。

因污染被举报的问题迟迟未解决

虽然证监会对这个所谓的相关事项没有具体说明,但是根据公开信息了解到2017年8月31日,山东省政府官网公开《中央环保督察组向山东转办群众信访举报件及边督边改公开情况一览表(第十一批)》(下称《公开情况》),其中显示因大气污染和其他问题,泰和科技被厂区周边群众多次举报。

《公开情况》显示案件基本情况为“泰和科技排放废气致枣庄市市中区西王庄镇付湾村南果园减产。该公司曾于2014-2015年发生过2次爆炸致果园绝产,承包户损失很重。

从泰和科技2018年9月7日披露的招股书中了解到,该案件最终走向了司法程序。泰和科技于2018年6月8日向枣庄市市中区人民法院提起诉讼,起诉孙守德控股的枣庄市市中区鑫源葡萄种植农民专业合作社及相关方侵害发行人名誉权,要求停止侵权、赔礼道歉并赔偿,2018年7月16日,市中区法院对该案件进行了开庭审理,截至招股说明书签署日,案件正在审理过程中。

管理不规范成上市隐忧

泰和科技曾因管理问题,受到多次行政处罚,这也成为上市隐忧之一。2015年1月13日,泰和科技老厂区聚合物车间发生一起一般反应釜物理爆炸事故,造成1人死亡。枣庄市安全生产监督管理局对泰和科技作出罚款人民币20万元整的行政处罚。

2015年7月9日,泰和科技子公司泰和因为出口税则号列申报不实影响出口退税行为,被青岛海关下达《中华人民共和国青岛海关行政处罚决定书》,罚款人民币23万元整的行政处罚。

2017年2月16日,泰和科技未根据2015年盐酸的实际产量和销量在非药品类易制毒化学品综合管理信息系统中如实填报年度报告表的行为被罚款1万元的行政处罚。2月17日,因未按照规定备案易制毒化学品交易情况,未按照规定报告易制毒化学品年度经销情况,超出备案范围销售易制毒化学品的违法行为成立被罚款5万元。

2018年3月6日,全国“两会”期间安全生产驻市执法检查组、枣庄市安监局会同枣庄市市中区安监局对泰和科技进行了安全检查,发现多处地方存在不合规的情况,决定给与罚款4万元的处罚。

此外,泰和科技在2014年3月26日发生了双氧水爆炸,2017年11月,PBTCA车间发生一起火灾事故,造成损失34.72万元。

诸多事故连续的发生,也表明公司的管理尚不够规范,这会成为泰和科技的阻碍之一。实际上,在IPO审核中,也不乏因工伤事故而被否的案例,2011年中技桩业***上会折戟,核心症结就在于曾发生4起工伤事故。值得一提的是,其竞争对手清水源上市时并没有相关安全事故及行政处罚的情况发生。

持续盈利能力有待加强

招股书显示,泰和科技募投项目“年产28万吨水处理剂项目”建成后可形成年产28万吨水处理剂的生产规模;“水处理剂系列产品项目”建成后可形成新增63.60万吨水处理剂及精细化工产品产能,其中水处理剂产品产能为31.60万吨,其余为公司围绕主要产品产业链拓展延伸的精细化工产品。

由此得出泰和科技新增产能总计为91.6万吨,其中水处理剂产品新增产能为59.6万吨,产业链延伸产品新增产能为32万吨。从自用和外销角度看,自用产能为23.79万吨,外销产能为67.81万吨。而截止2017年,泰和科技总产能为23.83万吨,新增产能为原有产能的近三倍。此外,2015-2017年,泰和科技总销量从13.7万吨增至16.04万吨,三年才增长3万吨左右。因此是否能消化67.81万吨新增产能,可以打一个大大的问号。

产品的价格波动对泰和科技的利润影响相当大,2016年由于产品价格下降-7.76%,导致收入降低,利润更是大幅减少。因价格波动的影响导致增长乏力势必会引起证监会的关注,其第二次冲刺IPO时受到的反馈意见中,发审委就要求其2015和2016年收入下降的原因做出解释。

此外,招股书显示,泰和科技外销营业收入占当期营业收入的比例分别为51.24%、52.12%、51.40%和50.35%。

例如,2016年8月31日,美国商务部做出反补贴初步裁定,泰和科技出口美国的涉案产品将被征收2.37%的反补贴税。2016年10月27日,美国商务部发布初步裁定,对涉案企业分别征收137.61%-178.97%不等的税率,其中裁定征收泰和科技反倾销税率为137.61%。2017年3月21日,美国商务部宣布终裁结果,泰和科技出口美国的涉案产品将被征收167.58%的反倾销关税和2.40%的反补贴关税。

值得一提的是,其竞争对手上市公司清水源利用资本市场的力量实现了弯道超车,营业收入在2018年上半年已经超过了泰和科技。因此,泰和科技急着上市也不是没有道理的,但是如今其自身仍存在较多的问题,如果不解决这些问题,上市之路有点艰难啊。


山东泰和:污染,火灾,爆炸致两次IPO流产,仍然不放弃上市!
018年9月7日,山东泰和水处理科技股份有限公司创业板***公开发行股票招股说明书进行预先披露,这已经是泰和科技第三次向IPO发起冲刺了。
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